从六组数字，看前三季度中国经济新态势

一、整体经济增速稳中有进

今年前三季度，我国国内生产总值达到 949746 亿元，同比增长 4.8%，国民经济运行稳中有进。分产业来看，第一产业增加值 57733 亿元，同比增长 3.4%，农业生产形势较好，全国夏粮早稻产量合计 17795 万吨，比上年增加 346 万吨，增长 2.0%，秋收进展顺利，全年粮食有望再获丰收。第二产业增加值 361362 亿元，增长 5.4%，其中全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%，装备制造业增加值同比增长 7.5%，高技术制造业增加值增长 9.1%，增速分别快于全部规模以上工业 1.7 和 3.3 个百分点，新能源汽车、集成电路、3D 打印设备产品产量同比分别增长 33.8%、26.0%、25.4%。第三产业增加值 530651 亿元，增长 4.7%，服务业持续恢复，多个行业表现亮眼，如信息传输、软件和信息技术服务业增长 11.3%，租赁和商务服务业增长 10.1%。分季度看，一季度 GDP 同比增长 5.3%，二季度增长 4.7%，三季度增长 4.6%，虽有波动，但从环比看，三季度 GDP 增长 0.9%，显示出我国经济的韧性和潜力。总体而言，我国前三季度经济在复杂的国内外环境下，保持了稳中有进的良好态势。

二、农业丰收在望

（一）夏粮早稻丰收之喜

国家统计局数据显示，前三季度农业（种植业）增加值同比增长 3.7%。全国夏粮早稻产量合计 17795 万吨，比上年增加 346 万吨，增长 2.0%。秋收进展顺利，为全年粮食丰收奠定了坚实基础。今年，全国夏粮早稻实现增产，得益于多方面的积极因素。一方面，国家继续加大粮食生产支持力度，提高稻谷最低收购价，实施玉米大豆生产补贴，稳定了农民种粮积极性。另一方面，各地持续抓好粮食生产工作，通过合理调整种植结构、发展间套复种、推进撂荒地复垦等举措挖掘面积潜力，使得秋粮面积稳中有增。同时，今年大部农区作物生长期光温水较为匹配，气象条件总体有利于作物生长和产量形成。

（二）农业发展的持续关注

尽管当前我国农业形势较好，但全球粮价波动和气候等因素仍需高度关注。受极端天气多发、贸易保护主义抬头和地缘政治动荡等多重因素叠加影响，今年以来国际粮食市场复杂多变、价格波动剧烈。国际稻谷价格明显上涨，一度创下 15 年来新高。与国际粮价大涨大跌相对的，是我国粮食生产有望再获丰收，粮食库存处于高位，市场调控及时有力，价格总体保持平稳。然而，我们不能因此放松对农业的重视。全球气候变暖加剧，极端天气频现，农业生产的不稳定性越来越高。我国作为全球气候变化的敏感区和影响显著区之一，虽然农业防灾减灾能力不断提升，农作物受灾和成灾面积呈现出明显的波动下滑态势，粮食作物病虫害发生面积持续下降，粮食产量实际损失率不断下降，但仍需持续关注气候变化对农业生产的影响。同时，国际粮食价格波动可能会影响我国粮食种植结构，我们应密切关注国际市场动态，及时调整国内农业生产策略，确保国家粮食安全。

三、工业亮点与隐忧并存

（一）新能源汽车等产业崛起

今年前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%。其中，新能源汽车、集成电路、3D 打印设备等科技产业表现尤为突出。新能源汽车产量同比增长 33.8%，国家统计局数据显示，9 月份，规模以上工业增加值同比增长 5.4%，比上月加快 0.9 个百分点，新能源汽车等产业的快速发展为工业增长提供了强大动力。

新能源汽车产业的崛起，得益于国家政策的大力支持和市场需求的不断增长。近年来，国家出台了一系列鼓励新能源汽车发展的政策，包括补贴、税收优惠、购车指标等，极大地促进了新能源汽车的推广和应用。同时，随着环保意识的提高和技术的不断进步，消费者对新能源汽车的认可度也在不断提升。

集成电路产业同样发展迅猛，产量同比增长 26.0%。随着数字化、智能化时代的到来，集成电路作为信息技术的核心基础，市场需求持续增长。我国在集成电路领域不断加大投入，加强技术研发和人才培养，逐步提高了国内集成电路产业的竞争力。

3D 打印设备产品产量同比增长 25.4%，3D 打印技术作为一种新兴的制造技术，具有高效、灵活、个性化等特点，在航空航天、医疗、汽车等领域得到了广泛应用。我国 3D 打印技术的快速发展，为制造业的转型升级提供了新的动力。

（二）制造业 PMI 的思考

9 月份，制造业采购经理指数为 49.8%，比上月上升 0.7 个百分点。尽管有所上升，但仍在荣枯线以下，这提示市场活力有待进一步提升。中小制造业企业在当前形势下面临着诸多挑战。

一方面，中小制造业企业面临人才短缺与高离职率的问题。随着制造业转型升级加速，企业对技术、管理人才的需求日益增长，而中小制造业企业往往难以吸引和留住高素质人才。同时，由于薪资待遇、发展空间等方面的限制，中小制造业企业的员工离职率普遍较高，影响了企业稳定发展和产品质量。

另一方面，原材料价格上涨给中小制造业企业带来了成本压力，压缩了利润空间。随着全球经济形势的变化，原材料价格波动频繁，而中小制造业企业在采购过程中往往缺乏议价能力，难以转嫁成本上涨的压力。这导致企业利润下滑，甚至出现亏损的情况，严重制约了企业的发展。

此外，环保政策压力对中小制造业企业的生产经营提出了更高的要求。随着环保意识的提高和环保政策的不断加强，中小制造业企业需要加大环保投入，改进生产工艺，降低污染排放。然而，由于资金、技术等方面的限制，中小制造业企业往往难以达到环保标准，面临被关停或罚款的风险。

品牌建设与市场推广困难也是中小制造业企业面临的重要问题。品牌建设和市场推广需要投入大量的人力、物力和财力，而中小制造业企业往往资源有限，难以进行有效的品牌宣传和市场拓展。同时，由于缺乏专业营销人才和策略，中小制造业企业的品牌知名度和市场份额普遍较低，影响了企业的市场竞争力和可持续发展。

四、服务业 “双十” 增长引领

（一）信息与商务服务业快速发展

信息传输、软件和信息技术服务业以及租赁和商务服务业在前三季度展现出了强劲的发展势头。国家统计局数据显示，前三季度信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长 11.3%，租赁和商务服务业增加值同比增长 10.1%。这两个行业的快速发展，为服务业的增长提供了有力支撑。

信息传输、软件和信息技术服务业的高速增长，得益于数字化转型的加速推进。在互联网基础设施不断完善、5G 商用环境持续优化、人工智能和大数据等新兴技术不断突破的背景下，金融信息服务行业迎来了高速发展的机遇。例如，互联网金融信息服务行业规模不断扩大，形成了从数据获取、处理到信息智能加工整合的完整产业链。同时，财咨道信息技术有限公司专注于互联网金融信息服务领域，随着我国证券市场进入快速发展时期，公司迎来了新的发展机遇。国家政策也大力支持该行业发展，如《金融科技发展规划 (2022—2025 年)》强调加强金融数据应用，推动金融科技发展进入新阶段。

租赁和商务服务业的快速增长，则体现了市场对商务服务的旺盛需求。随着经济的发展，企业对商务服务的需求不断增加，包括法律咨询、会计审计、人力资源服务等。同时，在国家政策的支持下，该行业不断创新服务模式，提高服务质量，满足了市场的多元化需求。

（二）服务业发展的不均衡

虽然信息传输、软件和信息技术服务业以及租赁和商务服务业快速发展，但金融和信息技术服务业快速发展的同时，基层旅游、餐饮等行业回暖较慢，消费不振仍是问题。

在旅游行业，2023 年前三季度国内乡村旅游订单量已恢复至 2019 年同期的 264%，复苏势头强劲。然而，整体旅游市场仍呈现出不均衡的发展态势。一方面，旅游市场南北差距大于东中西差距，流入前 10 省份中，7 个位于南方；流出前 10 省份中，6 个属北方。另一方面，旅游市场省内循环更加明显，前三季度各省省内游客占比 84.3%，较 2019 年同期高 10.3%。同时，专家称前三季度中国旅游市场波动式回暖，呈阶梯型复苏、波动式回暖态势。

在餐饮行业，情况也不容乐观。国家统计局数据显示，2024 年前三季度全国餐饮收入 39415 亿元，增长 6.2%。但从局部地区来看，如银川，餐饮消费遭遇寒流。银川统计局分析指出，“9.20” 疫情发生后，9 月当月，餐饮收入同比下降 18.1%，增速比 8 月份下降 57.6 个百分点。前三季度，餐饮收入同比下降 1.5%，增速比 1 – 8 月份下降 2.2 个百分点。此外，上海财经大学高等研究院发布的报告也显示，餐饮类消费降幅收窄，但增速反弹放缓。虽然各地发放消费券刺激消费，但大部分互联网企业受益，餐饮行业等劳动密集型企业受益有限。

综上所述，服务业发展存在不均衡现象，金融和信息技术服务业快速发展，而基层旅游、餐饮等行业回暖较慢，消费不振仍是当前需要解决的问题。

五、网购消费占比提升

（一）网购消费增长态势

国家统计局数据显示，2024 年前三季度，社会消费品零售总额 353564 亿元，同比增长 3.3%。其中，全国网上零售额 108930 亿元，同比增长 8.6%。网上零售额占社会消费品零售总额的比重为 25.7%，较上年同期进一步提升。这一数据充分显示了网购消费在社会经济中的重要性日益凸显。

部分基本生活类和升级类商品在网购平台销售良好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长 9.9%、4.5%；通讯器材类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长 11.9%、9.7%。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长 17.8%、4.1%、7.2%。9 月份，汽车、家电等商品销售向好，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长 20.5%、12.3%、10.0%。

（二）网购对实体的影响

网购的快速增长给实体店带来了诸多挑战。一方面，电商平台凭借便捷的购物体验、丰富的商品种类和较低的价格优势，吸引了大量消费者，导致传统实体店的客流量减少。例如，在图书行业，线上平台的疯狂降价策略对线下出版社的生存空间造成了很大挤压，许多实体书店靠着卖文具、玩具和组织活动生存。在零售业，电商平台提供了更便捷、丰富的购物选择，传统零售店铺的客流量减少，销售额下降，一些商铺可能面临关闭的厄运。

另一方面，实体店面临租金、人员成本上涨以及竞争加剧等因素，生存压力增大。然而，实体店也有其独特优势，顾客可以亲自触摸和试用商品，购物体验更真实；门店位置固定，便于消费者找到；以及品牌形象更易于树立等。

为平衡线上线下消费，可采取以下措施。首先，强调协同合作，电商和实体经济不应被视为对立面，而是可以相互补充的。企业可以探索合作机会，将线上和线下销售渠道结合起来，提供更丰富的购物体验。例如，线上购物后，消费者可以选择在实体店铺提货或退货，实现两者的无缝衔接。其次，实体企业应积极投资数字化转型，提高效率并扩展线上销售渠道。这可以包括建立在线商店、数字化营销和客户关系管理。通过数字化转型，实体企业可以更好地应对电商的竞争，并吸引更多线上消费者。再者，提供个性化服务，电商的成功之一在于能够提供个性化的购物体验。实体企业可以采用类似的策略，通过分析客户数据和购买历史来提供个性化的推荐和促销活动。最后，政府可以采取政策措施来促进电商与实体经济的均衡发展。这可以包括提供培训和技术支持，以帮助实体企业进行数字化转型，同时制定公平竞争规则，确保电商和实体企业都能在公平的竞争环境中运营。

六、高技术产业投资增长与民间投资疲软

（一）高技术产业投资亮点

高技术产业投资增长较快，成为推动经济发展和产业升级的重要力量。其中，航空航天领域投资飙升，展现出巨大的发展潜力。据统计，2023 年投资事件数量为 92 起，金额达 450.76 亿元，2019 – 2023 年投资金额复合增长率为 38.4%。2024 年上半年，中国航空航天行业发生 44 起投资事件，金额为 78.29 亿元。在投融资轮次分布情况中，A 轮投资以 25.00% 的比例占据主导地位，天使轮投资也较为活跃，占比 11.36%。从区域分布来看，江苏省以 11 起事件成为最集中的地区，北京以 10 起事件紧随其后，上海则以 6 起事件位列第三。

航空航天领域的投资增长，不仅反映了国家对战略性新兴产业的重视，也体现了市场对该领域未来发展的信心。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业投资增长 34.1%，电子及通信设备制造业投资增长 10.3%。高技术服务业中，专业技术服务业、电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长 31.8%、14.8%、14.8%。这些投资将推动我国在航空航天、电子通信等领域的技术创新和产业升级，提高我国在全球产业链中的地位。

（二）民间投资的困境与思考

当前，民间投资疲软，对中小企业产生了重大影响。民间投资下降 0.2%，扣除房地产开发投资，民间投资增长 6.4%。民间投资增速逐月走低，主要原因包括民营企业融资困难、盈利能力未明显改善以及需求收缩带来的影响。

在信贷总量稳定的背后，民营企业融资呈现出 “冰火两重天” 的状态。结构性货币政策加码下，制造业、小微企业贷款需求得到较好满足，但民营房地产企业融资仍较艰难，房地产贷款、民营房企信用债融资表现较差。同时，前三季度出口保持高增速，PPI – CPI 剪刀差收窄，但在国内疫情反复、终端需求不振等因素影响下，民营企业盈利能力并未明显改善，抑制了民企的投资意愿。需求收缩除了影响民企盈利能力外，还从多个渠道对民营企业造成了更明显的影响，如总需求收缩导致民营企业预期继续转弱，库存积压、应收账款拖欠导致企业现金流更加紧张等。

为促进民间投资以支撑经济长期发展，可以采取以下措施。一是发挥好政府投资撬动作用，借助重大项目的牵引作用和政府投资的撬动作用，拉动民间投资增长。在安排各类政府性投资资金时，应对民营企业一视同仁，积极利用投资补助、贷款贴息等方式，支持符合条件的民间投资项目建设。二是继续加大金融支持力度，完善民营企业债券融资支持机制，加大对民营企业发债融资的支持力度。引导金融机构创新金融产品和服务，降低对民营企业贷款利率水平和与融资相关的费用支出，加大对符合条件的民间投资项目的支持力度。三是不断优化营商环境，为民间资本提供更加公平、透明、法治的发展环境，让民间资本形成稳定而良好的预期，提振市场主体长期投资的信心。